美国到底希望油价上涨还是下跌? - 区块网
欢迎光临区块网

美国到底希望油价上涨还是下跌?

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

近两周来,受美国原油库存增加,以美国总统特朗普对沙特等OPEC成员国要求增产的信息影响,国际原油价格出现明显调整,美国轻质原油价格从75美元高点回落至当前68美元附近,伦敦布伦特油价格也从79美元上方,回落至于当前的72美元附近。

美国到底希望油价上涨还是下跌?

实际上,国际市场原油价格自今年年初以来,一直保持震荡上行趋势。原因我们在之前的多次分析中进行过充分讨论,主要就全球经济整体复苏所造成的实际需求回升,以及美国原油增产出口对全球原油供给的增加作用有限。而主要产油国从其自身的利益角度考虑,也愿意助推这一轮原油价格脱离60美元之下,这个维持了三年多的油价低迷区。

同时我们也看到,受北半球进入夏季影响,北大西洋、墨西哥湾、中国东海等主要原油炼化加工地区经常遭受台风侵袭,一定程度上也会影响到原油的生产、运输和加工,从而会在短期内助推油价的上冲。

而在长期因素方面,美国对伊朗的原油出口禁运,一定程度上成为支撑原油价格继续保持较高水平的主要原因。

然而,正是因为美国对伊朗执行经济制裁的坚决,也促使主要原油进口国在最近几个月里扩大原油进口,增加原油储备,也促使上半年国际市场原油价格保持上涨趋势。

但是,我们同时也应注意到,2018年上半年,美元指数上涨幅度也高达4%,特别是在第二季里,调整之后的美元一度上冲,涨幅高达近7%。而同期的国际原油价格上涨,也高达15%,两者相加,这就促使欧元区等非美货币国家的实际原油进口价格涨幅在20%以上。

在如此短期的时间内出现的原油价格真实上涨,必然会造成原油进口和需求意愿的减弱。有统计数据现实,中国在6月份时的原油进口就同比下降5%,但是进口总金额却增加42%。

由此不难看出,国际原油价格在上半年的持续上涨,以及美元的强势表现,已经成为抑制各国原油消费需求增加的主要因素,而且正在发挥作用。而即使在本币不断升值的美国,其因油价上涨所造成的成品油上浮,也已经造成美国民众的极大不满。

各国在因原油价格上涨而表现出来的通胀快速回升,一定程度上帮助全球经济复苏。但是,从货币管理的角度来看,以美联储为首的各国央行也在积极实施货币收紧操作,以避免通胀的加剧。

在各主要经济体国家的货币收紧大趋势下,大宗商品价格自然要承受一定的价格压力。黄金、铜等商品近期的价格调整明显,而原油价格也缺乏继续上冲的动能。

我们判断,原油价格还将有进一步回探的空间。从技术图表来看,美国轻质原油价格应该平稳在60——70美元之间,伦敦布伦特油价应保持在65——75美元之间。而各产油国的原油供给能力保持稳定,是平抑当前偏高原油价格的最有效手段。

美国自身的原油出口能力依然不足以影响国际油价。惟有美国对伊朗的原油出口限制,成为最不确定性因素。但我们判断,伊朗的原油出口会受到一定影响,但实际的影响及其有限。

文/三尺寒

更多独家分析,欢迎关注肖磊看市。